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港币汇率风波再起!官方15亿入市救场…

2019-04-16 07:35

  ◣近日,港币又一次面临着巨大的贬值压力。据媒体报道,3月5日-9日,在连续几个交易内,港元兑美元出现大幅贬值,汇率频频触及7.85保证水平关口。在3月9日上午,港元汇率维持在7.8499,距离7.85仅毫厘之间。8日,香港金管局在市场买入15.07亿港元,以捍卫汇率机制。

  在去年4月-9月,港币贬值也曾面临巨大的贬值风波。当时。香港金管局多次出手捍卫汇率,总计投入1000亿+港元入市干预。如今半年来,港元汇率再度逼近7.85。7.85关口为何如此重要?在香港的联系汇率制度下,港元以美元为锚定价格,香港金管局自2005年开始将联系汇率的区间确定在7.75-7.85之间,当港元升值幅度突破7.75下方时(强方兑换保证),香港当局会卖出港元,买入美元,而当港元贬值幅度跌破7.85上方时(弱方兑换保证),香港当局会买入港元,卖出美元。如果港元汇率突破了这个7.85上方意味着什么?突破上限也就是说明港币出现了明显的贬值趋势,不值钱了,既然不值钱了,人们自然会将手中持有的港币兑换成值钱的美元,如果金管局不加以干预,这就可能引发大规模的资金外逃,港币会进一步贬值,极端情况下甚至会再次出现1998年投资大鳄索罗斯做空港元的情景。此次港元贬值的主要原因之一,就是香港利率Hibor在年初以来的快速下降,两者之间的利差已经拉大到了100个基点左右,使得套利交易大幅增加。

  对于这一次的市场操作,金管局副总裁李达志表示,主要是因为在十二月底年结过后,银行对资金需求有所下降以致银行同业拆息偏软,港美息差因而明显扩大,引发市场人士买美元沽港元的套息活动,带动港元逐渐转弱。汇率、楼市、股市的难题通常来说,港元的贬值压力会随着利率提升而有所缓解。稳定汇率,除了金管局出手“买买买”,另一个方式是加息。但是,一旦快速升息,将进一步对股市和房地产市场构成较大压力,房地产将面临较大的挑战。自2018年8月以来,香港楼市处于持续调整之中,销售额腰斩、房价指数连续下降。近期,香港楼市现回暖迹象。3月香港多个楼价指数报升,其中二手房市场有谷底反弹迹象。

  所以稳定汇率,是加息还是买入港元呢?两者对于香港来说,恐怕都不容易。毕竟,进入2019年港元利率大幅下调之后,楼市竟有些微起色的情况下,一旦加息或收紧货币,将使得刚刚回暖的楼市进一步承压。今晚买四不像。同时加息所造成的利率上升,也可能使港股估值承压。2019年初以来,在A股反弹、美股企稳的情况下,连跌一年的恒生指数从25130点回升至目前的28228点,涨幅超12%。提前开讲中特,综合中国基金报、券商中国、证券时报